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珠海港:投资收益增加促使利润大幅提高

发布时间:2012-03-05    研究机构:天相投资

2011年,公司实现营业收入4.5亿元,同比增长13.1%;营业利润3亿元,同比增长40.8%;归属母公司净利润2.9亿元,同比增长46.2%;基本每股收益0.85元。利润分配方面,公司计划以3.45亿股为基数,每10股派现1元,每10股转增8股。

物流服务是公司毛利的主要来源。2011年,公司物流服务实现收入2.1亿元,同比增长21.8%;贡献毛利6650.2万元,同比增长2.7%,占主营毛利的87.6%,较上年同期提高26.3个百分点。2011年12月,公司完成对港通公司和船代公司100股权的收购工作,港口物流业务得到进一步加强。另一方面,公司大力推进商贸物流业务,在为参股15%的珠海可口可乐提供物流服务的同时,积极开展产品购销合作,从而大幅提高内销贸易额,2011年实现收入2亿元,同比增长2.2倍;贡献毛利663万元,同比增长1.9倍,但由于内销贸易毛利率较低,该业务毛利仅占主营毛利的8.7%。此外,公司报告期内已完全退出玻璃纤维布、中成药等工业生产,以及房地产开发业务。

投资收益增加促使公司利润水平大幅提高。报告期内,公司取得投资收益3.4亿元,同比增长53.4%,其中碧辟化工受益于2011年PTA均价高于历史水平贡献收益2.2亿元,同比增加1.3亿元,增幅1.4倍。如剔除投资收益影响,公司报告期内营业亏损3692万元,亏损规模扩大2.8倍。

成本大幅提升造成公司营业亏损的根本原因。报告期内,公司营业成本开支3.7亿元,同比增长28.9%,明显快于营业收入增速;实现主营毛利7589万元,同比下降28.2%;主营毛利率17%,同比下降11个百分点。分业务来看,公司物流服务和内销贸易毛利率分别为31.9%和3.2%,同比下降6个百分点和0.4个百分点。此外,公司2011年3月发行5亿元债券,造成财务费用同比增长1.3倍。

2011年,公司实现营业收入4.5亿元,同比增长13.1%;营业利润3亿元,同比增长40.8%;归属母公司净利润2.9亿元,同比增长46.2%;基本每股收益0.85元。利润分配方面,公司计划以3.45亿股为基数,每10股派现1元,每10股转增8股。

物流服务是公司毛利的主要来源。2011年,公司物流服务实现收入2.1亿元,同比增长21.8%;贡献毛利6650.2万元,同比增长2.7%,占主营毛利的87.6%,较上年同期提高26.3个百分点。2011年12月,公司完成对港通公司和船代公司100股权的收购工作,港口物流业务得到进一步加强。另一方面,公司大力推进商贸物流业务,在为参股15%的珠海可口可乐提供物流服务的同时,积极开展产品购销合作,从而大幅提高内销贸易额,2011年实现收入2亿元,同比增长2.2倍;贡献毛利663万元,同比增长1.9倍,但由于内销贸易毛利率较低,该业务毛利仅占主营毛利的8.7%。此外,公司报告期内已完全退出玻璃纤维布、中成药等工业生产,以及房地产开发业务。

投资收益增加促使公司利润水平大幅提高。报告期内,公司取得投资收益3.4亿元,同比增长53.4%,其中碧辟化工受益于2011年PTA均价高于历史水平贡献收益2.2亿元,同比增加1.3亿元,增幅1.4倍。如剔除投资收益影响,公司报告期内营业亏损3692万元,亏损规模扩大2.8倍。

成本大幅提升造成公司营业亏损的根本原因。报告期内,公司营业成本开支3.7亿元,同比增长28.9%,明显快于营业收入增速;实现主营毛利7589万元,同比下降28.2%;主营毛利率17%,同比下降11个百分点。分业务来看,公司物流服务和内销贸易毛利率分别为31.9%和3.2%,同比下降6个百分点和0.4个百分点。此外,公司2011年3月发行5亿元债券,造成财务费用同比增长1.3倍。

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